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7月2日盘后,证监会同意宇树科技股份有限公司首次公开发行股票注册。“具身智能第一股”距A股上市仅一步之遥。
此前,6月1日 ,宇树科技科创板IPO通过上交所上市委会议审议,拟募资42.02亿元,计划用于智能机器人模型研发、机器人本体研发及智能制造基地建设等核心项目。详见报道《宇树科技IPO ,过会!》
注册获批后,投资者最关心的是:还有哪些流程?现在该做什么准备?要注意什么风险?
距上市还需走完哪些流程?
证监会批复自同意注册之日起12个月内有效 。按照科创板发行规则,注册生效后还有以下关键步骤:
第一步 ,报备发行与承销方案。宇树科技与主承销商需向上交所报备发行与承销方案。上交所在5个工作日内无异议后,方可正式启动发行工作 。
第二步,刊登招股意向书 ,启动发行。方案无异议后,宇树科技将刊登招股意向书,正式启动发行。届时,宇树科技将披露发行价格、发行市盈率、网下配售日期 、网上发行日期等关键信息 。
第三步 ,初步询价。主承销商组织初步询价,确定宇树科技发行价格。战略配售和网下申购通过上交所互联网交易平台(IPO网下询价申购) 进行 。
第四步,网上申购。网上发行通过上交所交易系统进行。投资者在申购日(T日)的交易时间内提交申购 。
第五步 ,配号、摇号、中签缴款。T+1日配号并公布中签率,T+2日公布中签结果,中签投资者需确保资金账户在申购日T+2日日终有足额的新股认购资金。
完成缴款后 ,新股将正式在科创板挂牌上市。根据市场预期,宇树科技有望在2026年7月中下旬至8月上旬完成上市 。
如何参与科创板打新?
参与科创板新股申购,第一步是开通科创板交易权限 ,需要同时满足几个条件:
证券交易经验满两年;申请开通前20个交易日,证券账户内日均资产不低于50万元;风险测评等级达到C4及以上,并通过科创板知识测评。
需要注意的是 ,信用账户里融资融券借来的资金和股票,不计入50万元门槛。
开通权限之后,投资者参与网上新股申购还要看持仓市值 。按照现行规则,申购日的前20个交易日 ,投资者在沪市持有的非限售A股日均市值必须达到1万元以上,才具备申购资格。需要特别注意的是,这里只计算沪市的股票 ,深交所和北交所的持仓都不算在内。
市值折算成申购额度的规则是:每5000元沪市日均市值对应一个申购单位,即500股(一签) 。
比如,在申购日前20个交易日的沪市日均持股市值为25万元 ,那就能申购2.5万股。提交委托时不需要预缴资金,资金是在中签结果公布后的T+2日才进行缴款。
想成功打新,要注意什么?还需注意哪些风险?
需要注意的是 ,能否打新成功,运气很重要 。从今年上半年科创板“肉签 ”中签率来看,联讯仪器 、长进光子、臻宝科技三只新股中签率分别为0.0224%、0.0205% 、0.0217% ,相当于一万人中有两个能中签。
有的投资者会让配偶、成年子女等直系亲属的账户分别配置沪市市值、分别参与申购,这确实可以在家庭层面增加中签概率,但必须注意,同一个身份证下的多个证券账户只能有一笔申购有效。值得注意的是 ,市场上流传的所谓“黄金时间申报中签率更高”之类的说法,并没有事实支撑 。
从宇树科技基本面来看,2023年 、2024年、2025年 ,宇树科技营业收入分别为1.59亿元、3.92亿元 、17.08亿元,净利润分别为-1114.51万元、9450.18万元、2.88亿元,2026年第一季度实现扣非后净利润4025.36万元。在高投入的高性能通用机器人行业中 ,宇树科技是全球少数实现规模化销售与盈利的机器人公司。
但公司业绩的波动性也在加剧。2026年一季度,尽管营业收入同比增长,但因研发与销售费用的大幅增加 ,公司扣非净利润同比下滑超过五成 。公司预计上半年净利润仍将承压,这反映出在高速扩张阶段,费用端的快速攀升正对短期盈利质量构成考验。
进一步看 ,公司正处于从“本体与小脑”向“机器人大脑 ”研发升级的关键转型期。此次IPO募集资金将重点投向智能机器人模型研发项目,表明公司将大规模推进具身大模型及数据训练投入 。然而,这一战略转向在提升长期竞争力的同时,也必然加大研发开支压力。当前通用机器人在消费级市场尚未形成刚性需求 ,产业链配套如续航、实时运算能力仍有不足,商业化落地的节奏存在不确定性。宇树科技自身亦坦言,若技术突破或市场培育进度不及预期 ,推广进程可能延迟 。
总体而言,宇树科技在四足机器人及人形机器人产品端已建立起一定先发优势,财务基础也较为稳健 ,资金流动性健康。但在迈向更广泛的工业与家庭服务场景过程中,其大脑层面的智能化短板有待补齐,大规模研发投入与短期盈利之间的平衡 ,将是公司接下来需要审慎应对的课题。投资者在关注其成长性的同时,不妨对公司后续技术迭代成效及商业化推进节奏保持密切跟踪 。
此外,从二级市场来看 ,今年上半年科创板“肉签”频出,在某种程度上抬高了市场对新股首日涨幅的心理预期。但上市之后股价怎么走,取决于市场环境 、行业情绪和资金面,这些变量难以提前预判。
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