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中东冲突一个月 ，究竟对全球航空公司冲击有多大？
“油价每涨一美元 ，集团成本就要增加5100万林吉特 。”4月2日，马来西亚航空集团总裁兼首席执行官纳萨鲁丁·A·巴卡尔在2025年业绩发布会上 ，坦诚地说明了冲突带来的影响 ，比如单日油价涨跌超20美元 、欧洲航线单程绕飞多花1小时导致单日新增运营成本11.5万林吉特，暂停多个中东航班……
中东地缘冲突持续发酵 ，正给马来西亚航空集团（MAG ，后面简称“马航”）带来前所未有的经营冲击。作为东南亚主要航司和重要的国际中转枢纽运营商，马航不仅要承受燃油成本占比飙升的重压 ，还要面对多哈航线停飞、货运班次缩减的困境 。
面对这场席卷全球民航业的震荡 ，马航并未被动承压，而是紧急出手破局 。
纳萨鲁丁透露，近一个月来 ，马航加开5班伦敦航班以承接分流旅客 ，通过航空燃油套期保值锁定近半成本，同时深耕核心客源市场稳住营收基本盘。
短期举措之外 ，马航不减投资 ，布局多项长期战略，并借助2026马来西亚旅游年契机 ，进一步引流国际客源 ，强化吉隆坡枢纽的辐射能力，试图抓住危机变机遇。
同一天 ，马航交出了一份亮眼的年度成绩单 ，2025年全年实现净利润1.37亿林吉特（约合2.34亿元人民币），较2024年增长超过一倍 ，连续第四年录得运营盈利 。
马航的应对举措 ，也为全球民航业应对地缘风险提供了可参考的实践样本 。
油价飙升，马航承压
中东地缘冲突的外溢效应已蔓延至全球民航领域，对行业各环节形成全方位冲击 ，马航亦面临多重经营压力。
国际油价大幅波动是首要冲击 。纳萨鲁丁表示 ，冲突爆发后短短一个月内，航油价格涨幅超过140% ，峰值逼近240美元关口 ，航油成本已占马航总运营成本的40% 。据其披露，按现有业务体量测算 ，油价每上涨1美元 ，该集团将新增5100万林吉特成本；林吉特兑美元汇率每波动10美分，该集团损益变动可达2亿林吉特。与此同时 ，航空保险保费随冲突升级同步上涨 ，进一步推高运营开支 。
值得注意的是，尽管马航2025年全年业绩表现强劲——总收入达145亿林吉特（约合247.65亿元人民币） ，同比增长6%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）飙升至16亿林吉特（约合27.36亿元人民币） ，同比大增104%——但区域航司平均利润率仍仅为1%至1.5% 。在这种微利格局下，油价的剧烈波动对利润的侵蚀效应被急剧放大。纳萨鲁丁坦言，“市场波动和地缘政治不确定性仍在持续影响运力 、供应链和成本结构 ，可能对2026年的财务表现构成压力 。 ”
受冲突影响 ，多座中东核心机场临时关停，马航被迫暂停多哈往返客运航线（暂定停飞至4月15日） ，多条途经中东的货运班次也同步缩减 。此外 ，欧洲长线航线需绕飞避险空域，单程飞行时间增加1小时 ，日均额外消耗航油18000公斤 ，单日新增运营成本约11.5万林吉特。部分国家还出台了航空煤油加注限额政策，个别区域航司甚至预警供油仅能维持至6月 ，民航供应链安全面临严峻挑战 。
“当前行情极度动荡 ，油价单日涨跌超20美元已是常态，隔天再涨20美元也不意外 ，外部不确定性压得全行业喘不过气 。 ”纳萨鲁丁在发布会上坦言 ，地缘冲突带来的连锁反应远超常规市场波动，对航司的应急响应和风险管控能力提出了极高要求。
多元组合拳，对冲压力
马航并未被动承压 ，而是依托长期布局与灵活调控机制 ，打出一套多元化应对组合拳，全方位对冲中东冲突带来的负面影响。
针对高油价 ，马航采取“燃油保供+金融对冲+精细化运营”的组合措施 。在航油供应方面 ，依托长期签订的全球合作合约，马航锁定国内外供油商的稳定供货承诺 ，同时在核心枢纽提前储备燃油 ，通过跨站点灵活调配，保障主干航线供油稳定 。
在金融对冲方面 ，马航利用航油套保工具平抑油价波动带来的冲击。据马来西亚航空集团首席财务官巫慧仪透露 ，2026年整体航油对冲比例达36%，第二季度逼近50% 。这一对冲策略与马航2025年成本管控的成果一脉相承——尽管全年运力大幅提升 ，但集团通过优化飞行节油方案 、压减非核心开支 ，实现了EBITDA同比翻倍的增长，运营效率显著改善 。
而在航线运力上进行动态调整，实现“止损与增收双向发力 ”。马航收缩中东高风险航线 ，关停多哈核心客运线路 ，精简途经中东高危空域的货运航班，降低运营风险与额外成本 。
与此同时 ，积极承接中东航司运力受限后分流的旅客——尤其是东西方滞留旅客及避险出行客流——近一个月内为伦敦长线新增5班航班 ，以满足出行需求 。此前在采访迪拜、多哈等机场滞留旅客时，多位中国旅客就曾向21世纪经济报道记者透露辗转取道从吉隆坡回国 ，纳萨鲁丁也透露中转客群增长显著。
马航还深度挖掘刚需市场潜力 ，比如目前中国与印度两大核心客源市场需求持续火爆，多条热门航线客座率稳定在90%以上 。
记者了解到 ，马航即将官宣三条新航线 ，其中两条投向中国市场 。目前马航在中国布局了北京大兴、上海浦东 、广州白云 、厦门、香港 、台北 、成都等航点，客座率都相当高 ，需求旺盛。因此马航即将在深圳和长沙布局新航线 。
深耕布局 ，破解地缘困局
“历史经验告诉我们，危机是暂时的，复苏可能比预想更快 。 ”纳萨鲁丁表示 ，除短期应对措施外 ，马航同步推进长期布局，努力化危机为机遇。
据悉 ，马航正加速推进面向2030年的长期业务规划3.0（LTBP3.0） ，力求从稳定走向可持续的规模化增长。该计划包含四大战略支柱：其一，成为高端全服务承运人 ，通过引入95架新飞机（包括A330neo和波音737系列）全面提升客舱产品与客户体验；其二 ，深化全球合作伙伴关系，强化寰宇一家联盟内部协作；其三 ，驱动运营领先 ，将准点率等指标推向行业前列；其四，加强韧性业务 ，拓展货运、航空培训及MRO等非航空收入 。纳萨鲁丁强调 ，只有在危机中持续投资于产品与基础能力，才能在复苏来临时实现“果断增长” 。
此外，马航也在加速可持续发展布局 ，以缓解传统燃油依赖。该集团已与FatHopes Energy签署合作协议 ，探索利用废料生产可持续航空燃料（SAF） 。纳萨鲁丁指出，尽管当前油价剧烈波动 ，但长期减碳与能源自主的战略方向不会动摇 。马航还宣布建设全新的航空餐饮设施（MAG Culinary Solutions） ，预计2029年投入运营，以推动价值链整合和长期效率提升。
这些布局表明 ，马航正在从“被动应对危机 ”转向“主动构建韧性 ” 。
纳萨鲁丁表示 ，过去50年马航经历了九次重大危机，每一次都孕育着复苏与机遇 。“我们不仅要度过动荡 ，更要从中变得更强大。”
（作者：高江虹 编辑：陶力）
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